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市值200多亿的天津渤海钢铁集团中国东方教育上市了 首日却暴跌12%
2019-06-12 18:46:13 来源: 中国新闻网
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市值200多亿的中国东方教育上市了 首日却暴跌12% 2019.06.12 18:38:29新浪财经-自媒体综合

又有新东方上市了!这次是黄渤代言的,市值200多亿,首日却暴跌12%!

来源:中国基金报

严翠

“学厨师,到新东方”、“好专业,好学校,好未来,新华电脑学校”、“学汽修,到万通”……6月12日,家喻户晓的新东方烹饪母公司中国东方教育(00667,HK)正式登陆资本市场,挂牌港交所。

不过,这家把广告语唱遍大江南北、深入人心的公司,在资本市场上却唱不灵,股价首日即破发。

截至今日收盘,中国东方教育下跌11.82%,报收9.92港元/股,而其盘中一度跌逾14%,公司招股价为11.25港元/股。

总体募资约47.692亿港元

资料显示,中国东方教育集团成立于1988年,总部位于安徽合肥,为中国最大的职业技能教育提供商,业务包括烹饪技术、汽车维修、及信息技术等领域,旗下拥有五个知名学校品牌,新东方烹饪、欧米奇、新华电脑、万通汽车、及华信智原。截至2018年,共运营145所学校,平均培训人次约12.5万人次,学校网络覆盖中国内地29个省份及香港。

2018年12月6日,中国东方教育正式向港交所递交了招股书,2019年5月26日,公司通过港交所上市聆讯,昨日,其确定公司IPO价格为每股11.25港元。据了解,该价格接近发行区间价格上限,此前给出的发行区间介于每股9.8港元至12.26港元。以此计算,公司本次全球发售总体募资约47.692亿港元。

黄渤曾经为新东方烹饪学校代言。

招股书显示,本次募集所得款项将主要用于在北京、上海、广州、成都及西安建设五大地理区域中心而购买土地和建筑设施,在精选市场建立学校,在现有和新兴行业设立新专业并创新课程,建设升级学校设施及购买教学设备等。

为何上市首日股价遇冷?

作为中国最大的职业技能教育提供商,其上市首日表现,备受瞩目,而今其首日遇冷,着实有点令人吃惊。不过,仔细分析发现,中国东方教育不被投资者看好,也并非无道理。以下三大理由,告诉你其首日破发原因。

首先,港股暗盘交易和公开发售情况不佳已有预兆。

据了解,中国东方教育5月30日至6月4日招股结果显示,香港公开发售项下初步提呈发售的发售股份出现认购不足,相当于香港公开发售项下初步可供认购发售股份的约76.1%。不过,国际配售项下初步提呈发售的发售股份出现适度超额认购。

同时,6月11日,公司上市前夕,其暗盘收报11.16港元,较招股价11.25港元,跌0.8%。每手500股,不计手续费,每手亏45港元。

其次,公司业绩出现下滑迹象。

尽管该公司近年业绩增长强劲,2015-2018年收入年复合增长率为20.6%,净利润增长率为15%,但其在上市前一年,却遭遇了营业利润、净利润双降之窘境。招股书显示,2018年公司营业收入、营业利润、净利润分别为32.66亿元、5.97亿元、5.1亿元,营收同比增长14.54%,但营业利润、净利润分别同比下滑19.58%、20.50%。

同时,公司毛利率近几年有下滑趋势,从2016年的56.6%降至2018年的52.2%,公司对此表示,主要是由于2017年运营36所新学校和6个新中心及于2018年运营19所新学校和12个新中心,产生高额教职工薪资及福利、租赁开支及其他固定成本。

此外,公司估值不低。

国泰君安研报指出,公司2019年和2020年净利润预测为7.89/10.87亿元,对应同比增长54.6%/37.8%,公司招股价为9.8-12.26港元,对应2019年市盈率约为23.8–29.8倍。同行可比职业教育公司中公教育2019年市盈率为45.4倍,民办高教龙头中教控股2019年市盈率为26.3倍,公司发行价对应市盈率高于民办高等职业教育行业的平均水平16.8倍。

另从总市值来看,以公司招股价11.25港元/股计算,公司总市值约245亿港元,截至上午收盘,公司总市值仍有约224亿港元。同行对比来看,东方财富Choice数据显示,行业平均值为23.6亿元,其余同类教育股普遍估值在100亿上下。

中国东方教育后续走势如何,值得关注……

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